作者：逍遥子

来源：农业行业观察（ID：nyguancha）

每一笔投资，都是正当或者必要的。不管是普通人，亦或是公司企业。

从诸多的投资来看，个人投资目的是为了自己能力增长、财富增长；企业投资的目的是补强产业，或者抢占市场，增加企业营收。

所以，投资核心目的都是为了自己更好。

大北农，就是这么想。近几年，尽管受困于资金压力，大北农依然在生猪养猪、转基因、甚至乳业等领域不断投资与布局。

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资料显示，大北农是一家以饲料业务为主业的农业公司。自2016年起，北大农大力扩张生猪养殖业务。截至目前，在大北农的全部营收中，饲料业务占比为86.36%，生猪养殖业务占比为6.87%。

财报显示，大北农发布的2019年业绩快报显示，实现营业总收入165.76亿元，但是同比下滑15%。

另外，这几年大北农一直遭遇扩张亏损、易主等危机。

根据媒体报道，早在2018年12月，大北农集团发布公告称，邵根伙就股权转让事宜与北京首农食品集团有限公司签署了合作框架协议，就战略合作达成初步共识，或涉及公司控制权变更。

然而，易主并没有给大北农带来转机。2019年大北农危机频现：大北农股价遭腰斩、股东高比例质押股权、业绩迎来上市最大跌幅……尽管大北农频频回购股份和加速融资，但依旧未能解决困局。

时间来到2020年，因生猪和转基因利好，大北农不断被资本看好。

大北农一季报显示，该公司实现营业收入40.81亿元，净利润4.65亿元，每股收益0.11元，市盈率49.06，另外，其饲料股价大涨5.38%。

除了生猪养猪利好之外，2020年7月份，大北农子公司转基因玉米品种再获安全证书。大北农方面表示，本次颁发的农业转基因生物安全证书（生产应用）将给公司作物科技产业市场拓展带来积极影响。

近日，大北农集团公司与中化中民（北京）投资管理有限公司及恒天融泽资产管理有限公司拟共同发起设立总规模为人民币100亿元的产业发展基金，支持大农业战略的全面发展。该产业基金首期规模10亿元，主要用于支持大北农旗下河北大北农生猪养殖项目。

更为关键的布局，大北农全力进军奶粉业务。

根据投资公告显示，大北农拟以自有资金5782千万元收购内蒙古益婴美乳业有限公司70%的股权，并向标的公司增资人民币5000万元。

据了解，该标的公司——内蒙古益婴美乳业公司是上市公司中国圣牧的全资附属公司，注册资本1亿元，主要从事生产和销售乳制品，包括有机婴幼儿奶粉。

大北农为何要收购一家乳制品公司呢？

大北农在公告中表示，高端有机奶在未来三年将有500亿的释放空间，同时，此次跨界投资将有利于实现大北农养殖产业链、种植产业链的深度融合，乳业产业链的有效补充。

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众所周知，乳业是一个涉及农业、畜牧业、工业和服务业的特殊产业，具有较长的产业链，包括草原生态、饲料、畜牧、等诸多环节。

除了，乳业拥有千亿级市场之外，还有就是奶牛养殖业的饲料与金融等需求逐渐成为养殖巨头们看好。

所以，温氏集团、新希望集团、大北农集团等3大养猪巨头已经深度入局乳业。

1）大北农的乳业情怀

大北农董事长邵根伙一直对乳业情有独钟。

早在2015年，中国圣牧受行业寒冬影响而导致持续亏损，并决定出售股权。2016年，一家国外企业Nong You Co.,Ltd.（下称“农友”）与中国圣牧签订一份股权转让协议，农友将总价33.55亿港元受让中国圣牧24%股权。实际上，这家叫“Nong You”的境外公司实际控制人是大北农董事长邵根伙。

这也开启了大北农布局乳业的故事。

邵根伙于2017年6月接任了中国圣牧董事长，2018年，邵根伙邵根伙已离任大北农总裁职务，参加中国奶业协会，并当选中国奶业协会副会长，其把更多的精力放在了牛奶事业上。

然而，事与愿违，中国圣牧并没有给邵根伙带来惊。截止2018年，中国圣牧净利润亏损已经高达11.86亿元，资金压力持续增加。

2020年7月，中国圣牧发公告称：蒙牛将以每股0.33港元的价格认购圣牧股份11.97亿股份，蒙牛成为圣牧第一大股东，邵根伙退居二线。同时，蒙牛公司定调圣牧股份为“以奶牛养殖为主业、退出乳业市场”。

不甘失败的邵根伙再次耗资1.5亿收购内蒙古益婴美乳业有限公司70%的股权，并向该公司增资人民币5000万元。其中，内蒙古益婴美乳业公司是上市公司中国圣牧的全资附属公司。

未来，邵根伙会如何继续发力乳业呢？我们只有静侯消息。

2）新希望的乳业版图

新希望乳业是新希望布局C端市场的重要跳板。

早在2002年，新希望乳业开始布局，乳业成为新希望集团第二大产业生态，但是其发展且遭遇“长期亏损”的困扰。

2010年起，新希望乳业从新希望农业股份有限公司剥离，并逐步清理亏损的乳业子公司。终于在2015-2017年，新希望乳业实现连续盈利并开启上市之路；2019年，新希望乳业在深交所挂牌上市。

在产品上，新希望乳业以“鲜战略”为品牌纲领，着重发展低温乳制品，通过重点布局、辐射周边的发展方式，通过优势区域布局开拓市场业务。其产品主要包括低温鲜牛奶、低温酸奶、低温调制乳、低温乳饮料、常温纯牛奶、常温乳饮料、常温调制乳、常温酸奶及奶粉等9 大类。

在产业扩张上，新希望乳业采用并购、收购的方式。比如，2019年，新希望乳业联姻澳牛乳业，并宣布完成对澳牛乳业55%股权的收购。同时，新希望在收购或并购的同时，还借助新希望现代化管理经验和资源优势，加大收购企业的改造升级，从而逐步实现新希望乳业的全国化布局。

除了在国内收购之外，新希望乳业还加快国际化步伐，依然采用投资与收购的方式。比如，2015年8月，新希望乳业耗资22亿与Moxey家族、Perich集团及澳大利亚自由食品集团，合资成立了“澳大利亚鲜奶控股有限公司”，其中，新希望是大股东。

目前，新希望乳业与蒙牛、伊利、三元等乳业企业分羹市场，并逐步依靠“新鲜”、“新潮”、“新科技”新战略占领市场。财报显示，2019年新希望乳业营收超56亿元，同比增长14.13%。

3）温氏的乳业不温不火

从财报发现，温氏除了养猪，还是一家养牛企业。

据悉，温氏乳业已拥有肇庆、清远、广西、湖南等5个大型奶牛养殖基地，陆续从澳洲、新西兰等国家引进超10000头优质种源奶牛，存栏奶牛超20000头，成为目前广东省内最大的奶牛养殖基地。

有品牌、有饲料、有奶牛，做乳业就顺理成章了。早在2000年，温氏探索养牛，并逐步发力低温奶。在多年亏损的情况下，2016年温氏股份决定进一步做强做大温氏乳业，并确立了“以乳品加工业带动养牛业发展”为转型升级工作思路，以“精耕广东、布局华南、迈向全国”发展战略不断发力乳业。

在乳业布局上，温氏股份秉承自营，切入低温奶赛道，秉承“100%供港鲜牛奶制造”独特卖点，还形成以优质的奶源配以严格的生产操作规范确保牛奶品质，从牧场到成品，从奶牛饲养、挤奶、原奶贮存，到杀菌、生产、品控，配有一整套工艺先进的现代化生产加工流程设备，最后还采用2℃-6℃全程冷链的配送解决方案，确保产品以最好的状态与品味送抵客户手中。

尽管，在战略上、自信心上温氏不断深耕乳业，但是温氏乳业的业绩一直不理想，其中乳品板块占温氏股份营收比重尚未超过1%，同时还多次出现亏损，2018年第一季度还出现总负债已增加至5.71亿元。

乳业专家王丁棉也表示，温氏布局乳业及下游产品的最大问题是产品没有特色、营销太过保守、市场没有销路，“可以说乳制品加工和市场是温氏一大短板”。

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受原材料影响，中国乳业亏损比率非常大。作为靠养殖起家的大北农、新希望、温氏在布局乳业中，均遭遇过亏损，但是他们都没有放弃，而是不断地加大投入发力乳业生意。

以上的三家企业，除了新希望的乳业迎来资本市场，大北农和温氏股份的乳业布局依然处于风雨飘摇之中。

连续遭遇亏损，为何这些养殖巨头还要坚守乳业事业呢？原因有3个：

1）用乳业当作流量 实现企业生产端转向消费端

乳品是一个高频的消费品，拥有亿万级市场。

目前，温氏股份和新希望集团的业务已经从传统养殖转变到消费市场、食品领域，他们布局消费市场就必须要有自己的品牌和流量级产品，因此，大家都选择了高频的乳品。

2）抢占奶牛养殖大市场

奶业振兴成为国家级战略，大力发展现代化奶牛养殖是关键。

奶牛养殖业以“奶牛”为核心经营资产，规模化养殖能够通过各类生产要素的优化配置实现显著的规模效应，蕴藏巨大的生产力提升空间和潜在利润空间。

另外，数据统计，我国100头养殖规模以下的奶牛706.8万头，占比达到49.6%，如果全部实现100头的规模化养殖水平，所需要的固定资产投入保守估计至少在1000亿元左右。

这些奶牛养殖企业需要大力的饲料产品和金融服务，作为养殖巨头们一定要看到这两块蛋糕。

比如，大北农出让中国圣牧的大股权，但是大北农也成为中国圣牧的奶牛饲料产品的服务商，为中国圣牧提供一手的饲料产品和养殖服务。

3）成为产业补充 应对猪周期

对于养猪企业来说，破解猪周期的办法就是产业扩展，或者可以理解为把鸡蛋放在不同的篮子里，从而打破猪周期的魔怔。

目前，新希望、温氏股份的产业布局已经涉及到生猪养猪、屠宰业、新零售、食品、消费品等全产业链上；大北农的布局也从生猪养猪延伸到转基因、种植业、疫苗、金融、互联网农业等领域。

业内人士表示，产业布局帮助养猪巨头们扛住了猪周期，为企业营收带来稳定的收益和股价。因此，投资乳业即使亏钱也帮助养猪巨头们赢得了整体公司的品牌影响力和资本信心。

从多方面来看，布局乳业或消费品已经成为养殖企业的战略恒定，那么，牧原股份、唐人神、金新农会不会成为下一个乳业布局者呢....

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