报告综述：

全球 TOP20 种业集团格局：两超四强、差异发展

世界种业市场正发生深刻的变革，国际大型种业公司规模不断壮大，通过外延并购，种业集中度不断提高，种业企业正在向多元化、集团化与国际化发展。纵观全球种业企业市场，呈现中、德、美三足鼎立局面，TOP20 种业集团形成“两超、四强、差异化发展”的新格局。领跑第一梯队的是拜耳、科迪华农业，两者销售额占据 TOP20 的 60%，两大集团在转基因作物与现代生物技术领域拥有绝对优势，拜耳也是全国最大的蔬菜公司；第二梯队囊括先正达、巴斯夫、利马格兰和科沃施，四家销售总额在 TOP20 里占据 26%；剩余 14 家企业，市场份额较小，仅占 14%，但这些企业拥有特色的种子业务，如丹农和百绿集团的牧草、草坪草种子业务，坂田和瑞克斯旺的蔬菜种子业务，泷井的花卉种子业务，隆平高科的水稻种子业务等。

全球五大种业公司横向并购扩展市场份额，纵向研发促内生增长。

全球五大种业公司发展的关键在于不断扩大其市场份额，短期内通过资本 并购，迅速获取市占率的提升，长期则在于投入研发，建立起高技术壁垒 护城河，促进生产效率的提升。全球 5 大种企中，拜耳（孟山都）是种业 市场超级航母，在生物技术领域方面斥巨资投入，为整个行业开疆辟土创 立了一个新时代，加速推进种子生物技术商业化，并创新性的将技术费用 植入到农业推广领域。与孟山都分庭抗礼的另外一巨头是陶氏杜邦分离出 来的独立公司科迪华，聚焦种子、植保和数字化农业三大方向，是世界一 流的开发先进种质和性状的供应商。先正达是全球第三大种子公司，2017 年 6 月中国化工宣布完成对先正达的收购。巴斯夫是全球化工巨头，种业 小而优，以创新为驱动力，倡导数字技术、产品和作物多元化。利马格兰 是全球第二大蔬菜种子供应商，具有独特的合作社商业模式。

孟山都捆绑销售转基因种子和农药，并收取专利使用费。

孟山都捆绑销售转基因种子和农药。农民购买孟山都转基因种子，也需 要购买孟山都的除草剂，因为种子内置了抗除草剂的基因，只有使用孟 山都的除草剂，才能既杀灭杂草，又不影响转基因作物继续生长。孟山 都既卖种子又卖农药的模式在国际上成为一种趋势，化工巨头陶氏化学、 拜耳、杜邦原本只生产农药，但后来都进入种子研发领域，与孟山都合 作或另起炉灶研究转基因种子。孟山都也收取授权使用费。国际种业集 团不仅销售种子，还可将性状、种质资源进行许可，相互之间的许可已 成为企业合作的常态，以孟山都为例，其 2/3 销售收入来自知识产权许 可。孟山都商业运作模式除了生产、销售转基因种子，还会利用获准的 转基因作物种子专利保护出售专利技术，通过技术垄断占领市场并获得 高额利润，授权使用费通常根据种子销售数量收取。

1 全球 TOP20 种业集团：两超四强、差异发展

国际种业集团正通过并购不断提升集中度，种业规模呈上升趋势，种业产业链一体化态势明显。作为农业大国，种子一直是我国最重要的农业生产资料，中国农用种子行 业空间次于美国在全球位居第二，中美两国种子需求总量占全球种业 60%。2000 年《种子法》颁布后，我国种业市场化进程加速，种子科研与商用化结合，我国种业与国际市 场接轨加速。然而，目前国内大多数种业公司依然规模较小，增长稳健性、育繁销一体 化、盈利能力、研发投入等仍与世界种业集团存在差距，在国际市场竞争力较弱。

种业作为整个农业产业链的起点是粮食根基，粮食安全不容忽视，作为农业的“芯 片”，2020 年 12 月中央经济工作会议把解决种子问题作为 2021 年八大任务之一，开展 种源“卡脖子”技术攻关，立志打一场种业翻身仗。Phillips McDougall 数据显示，全球 转基因种子市场销售额占比达 54.3%，传统大田作物种子占比 31.9%，传统蔬菜种子占 比 13.8%。

世界种业市场正发生深刻的变革，国际大型种业公司规模不断壮大，通过外延并购， 种业集中度不断提高，种业企业正在向多元化、集团化与国际化发展。本报告着重分析 了世界主要种业公司的基本情况、发展历程、商业模式、研发优势与研发投入、收费模 式，力求借助他山之石，镜鉴国内种业行业未来发展态势。

整体看，世界种业行业呈现 6 大种业集团高度集中化垄断格局。从种子销售情况 看，世界前 10 大种业的销售额占据全球销售额的 90%以上，而中国种业企业市场销售 额在全球占比约 10%；农药方面，先正达、孟山都、拜耳、巴斯夫等 6 大跨国种业集团 掌握着大部分收入；育种方面，中国三千多家种业企业拥有育繁推一体化的不到 100 家， 拥有研发创新能力的不到 1.5%。

全球种业大致经历了三次不同侧重点的并购浪潮，2019 年是世界种业历史上第 三次并购浪潮的分割线。第一次并购浪潮（1997-2000）以纵向并购为主，以孟山都为 代表的农化集团对种业进行并购整合，实现了种子与农药的结合，转基因抗除草剂大 豆、抗虫抗除草剂玉米和抗虫棉等科技进步成果的应用，要求种子与专用农药相结合 是重要驱动要素；第二次并购浪潮（2004-2008）以横向并购为主，国际农化巨头混合 兼并重组，并购标的由玉米、大豆种子企业向棉花、蔬菜水果等种子企业拓展，实现 了不同种子作物之间的互补；第三次并购浪潮（2016-2019）是在全球农产品价格下跌 背景下，跨国资本推动国际农化巨头超大型并购与资源整合。第三次浪潮中，陶氏杜 邦合并，分拆出农业事业部科迪华农业科技，于 2019 年 6 月在纽交所单独上市。中 国化工收购先正达，拜耳收购孟山都，巴斯夫接手拜耳原有种子业务，形成以拜耳、 科迪华农业、中化+先正达、巴斯夫为首的四大集团。中国化工全球种业规模达到 10%， 拜耳和孟山都的全球份额达到 40%，杜邦陶氏全球份额达到 30%。全球种业美国、欧 洲、中国三方各形成一家巨头，但是从各大企业占据的市场份额来看，全球种业行业 则呈现明显的双寡头垄断格局，种子行业发展也呈现产业链一体化，并与农化等产业 关联密切的特点。

根据 AgroPages 世界农化网，以 2017-2018 年各大种业企业财报种子销售数据为指标，进行归类排序了 2018 年种子销售额前 20 的企业。领跑第一梯队的是拜耳、 科迪华农业，两者占据 TOP20 的 60%，两大集团在转基因作物与现代生物技术领域 拥有绝对优势，拜耳也是全国最大的蔬菜公司；第二梯队囊括先正达、巴斯夫、利马格兰和科沃施，这四家的销售总额在 TOP20 里达 26%；剩余 14 家企业，市场份额较小，仅占 14%，但是这些企业拥有特色的种子业务，如丹农和百绿集团的牧草、草坪草种子业务，坂田和瑞克斯旺的蔬菜种子业务，泷井的花卉种子业务，隆平高科的水稻种子业务等，在全球种业发展中是不容忽视的力量。

我们复盘种业企业发展史，全球经历过三次并购大浪潮，目前行业整合仍在进行中。第一次浪潮出现在 1997-2000 年，大型农化集团对种业进行纵向并购整合，实现农药与种 子结合；第二次浪潮出现在 2004-2008 年，农化集团进行混合兼并重组，全面并购种业公 司，尤其是拥有生物技术能力的种业公司，农化和跨国种子格局形成；第三次浪潮出现在 2016-2019 年，农业集团跨国超级并购，拜耳并购孟山都、中国化工并购先正达、杜邦与 陶氏合并，这一系列并购金额高达 2,000 亿美金，超级农化与种业巨头诞生。除了上述几 起大并购外，TOP20 中的其他特色化种业企业也在不断拓展业务版图。超大型的企业整合 已经结束，但行业仍将在整合与重组中不断向纵深方向发展。其中，我国种业第 1 次兼并 重组浪潮开始于 2013 年，仍在持续但势头有所放缓，行业集中度在不断提升，我国种企数 量由 2010 年的 8,100 多家集中到 2018 年的 3,421 家，下降幅度超 60%。

归纳全球种业巨头的成长路径，我们认为种业公司发展的关键在于不断扩大其市场 份额与提升其研发能力，短期内可以通过资本并购，迅速获取市占率的提升，长期则在 于投入研发，建立起高技术壁垒护城河，促进生产效率的提升。

2 全球前五大种业企业成长历程

2.1 拜耳（孟山都）——种业航空母舰

2018 年，拜耳以 630 美元收购孟山都，是德国公司 20 年以来最大的收购案，诞生 了全球最大的种子、农药公司。2019 年，拜耳在中国的销售额达到 37.24 亿欧元。截至 2019 年 12 月，拜耳在中国拥有超过 9,000 名员工。

2.1.1 孟山都起源

孟山都创建于 1901 年，是全球最大的种业公司。业务从最初的化工领域扩展至农 业生物技术领域，涵盖农用产品、医用药品、食品添加剂、化工产品 4 个方面，其生产 的旗舰产品农达（Roundup）是全球知名的草甘膦除草剂，也是全球转基因种子的领先 生产商。孟山都的发展阶段大致可以分为三部分：

阶段一（1962 年之前）：始于糖精，化工、农药并行。孟山都以糖精生产和销售 发家，之后扩宽业务领域至化工。美国农业新政及化工产品需求锐减，公司日益拓展农 药业务。

阶段二（1962~1982 年）：并购种业公司，布局种业。公司收购 Farmers Hybrid， 成立孟山都 Hybritech 种子国际公司，开始涉足种业；与此同时，草甘膦除草剂发明问 世，孟山都的农药业务日益壮大。

阶段三（1982 年至今）：迈入转基因种子时代。孟山都转基因技术的研发能力和转 基因种子日益丰富，1996 后美国政府也同步较大规模开放转基因种植许可。孟山都抓 住转基因风口，成功在农业领域应用生物技术行业商业模式，在玉米、大豆、棉花等转 基因种子领域方面孟山都拥有强势话语权，成为全球最大的种业公司，开启了转基因农 业时代。

敏锐切入转基因赛道。在美国转基因种植进一步放开之前，孟山都提前布局转基因 育种技术，具有先发优势。其获得美国农业部批准的转基因田间测试品种数量高达 6,782 个，位居全球第一，拥有全球 90%转基因种子专利权。与此同时，孟山都也与其他种业 公司横向建立了战略合作，整合管理与技术资源，进一步加强业内话语权，维持其高额 利润。

巩固政府关系。转基因生产经营需要政府许可，市场需求也需要政策支持，孟山都 全力与政府建立良好联系，以求寻得政治上的庇护。其花费大量资金用于选举资助，以 此谋求运用政府公权去为其转基因产品背书。另外，为获得更好的政界关系与资源，孟 山都还加强对于离职政治人员的雇佣。

2.2 科迪华（陶氏杜邦）——一把尖刀

在种业领域占据两极中一极，与孟山都分庭抗礼的另外一巨头是陶氏杜邦分离出来

的独立公司科迪华农业。完成独立的科迪华将原陶氏杜邦农业事业部的资源进行整合及 技术互补，以发挥更大的协同作用。2017 年，陶氏与杜邦合并，陶氏杜邦农业部门拆分 独立上市；2018 年 2 月，陶氏杜邦农业事业部公布英文商标名称为 Corteva Agriscience， 同年 8 月启用中文名称科迪华；2019 年 6 月，科迪华从陶氏杜邦完成分拆独立在纽交 所上市。科迪华继承并结合了杜邦先锋、杜邦植物保护以及陶氏益农的技术和业务，主 营业务包括种子、植物保护和数字化服务，种子、植物保护收入占比分别为 60%和 40%。目前，全球种子和植物保护的市场规模已达约 1,000 亿美元，科迪华约占 14%市场份额。科迪华在全球 140 多个国家和地区开展业务，2019 年净销售额达 138 亿美元。

2.3 先正达——新篇章的破局者

1970s 进入种业领域。公司的源头可追溯到 17~18 世纪成立的 Geigy、Sandoz、 Ciba 和 ICI 等农化公司，历史上推出过 DDT、百草枯等经典的农化产品。1970s，先正 达进入种子市场，和孟山都一样，通过不断兼并收购发展壮大；公司目前在全球 90 多个 国家开展业务，种业收入占比 20%左右。2019 年，先正达销售收入 135.82 亿美元，农 药、种子的销售收入分别为 101 亿美元、31 亿美元，占比分别为 74%、23%。先正达是最早进行生物育种的公司之一，早期推出过全球首个转基因番茄产品，后 因战略调整在转基因方面落后于孟山都。近几年先正达又重新开始发力，并在北京建立 了全球第二个生物技术研发中心，近年研发投入占比不断增大。

2.4 巴斯夫——全球农化巨头

根据 Agrow 数据，先正达在全球农化公司 TOP20 榜单中以 99.09 亿美元排名第一， 拜耳以 96.41 亿美元排名第二，巴斯夫以 69.16 亿美元排名第三。巴斯夫成立于 1865 年，是德国化工企业，以染料产品起家，业务范围涉及农业解决方案、化学品、材料、 工业解决方案、表面处理技术、营养与护理六大领域。巴斯夫集团自 1914 年开始涉足 农业领域，不断通过内生式增长与外延式并购巩固其龙头地位。巴斯夫在全球拥有约 118,000 名员工，2019 年销售额 593.16 亿欧元。目前，中国是巴斯夫全球第三大市场， 仅次于德国和美国，2019 年巴斯夫中国地区销售额超 73 亿欧元，员工人数超 9,230 人。

2.5 利马格兰——蔬菜种子巨无霸

1942 年，法国农场主在奥弗涅地区建立了利马格兰集团，目前，利马格兰的大田种 业在世界位居第四，蔬菜种业位居世界第二，在欧洲两项业务均位列第一。利马格兰也 涉足谷物加工与食品生产，Jacquet-Brossard 是利马格兰集团旗下的一个子公司，专门 经营烘焙系列食品，是世界第三大法式甜点生产商。利马格兰是欧洲功能面粉领导者， 旗下 LCI 公司生产的功能性面粉位居欧洲领先水平，这种面粉可适用于农产食品的各个 加工领域，尤其在婴儿食品方面，LCI 公司也生产 100%可降解、100%可堆肥的农业地 膜。基于在农业市场中的不断调整与创新，利马格兰在全球农业与农产食品加工业中具 有持续的影响力。作为全球领先的种业集团，利马格兰始终视研发为集团的核心优势， 将 15.9%的专业销售额投入研发，并持续推动创新。

在中国市场，利马格兰在原有的转基因技术、高通量分子标记、双链单倍体生产等 生物科技的基础上，与山西腾达种业企业合资创建山西利马格兰特种谷物研发公司，主 要方向为小麦、玉米等大田作物的育种与研发。利马格兰也与隆平高科开展合作，对小 麦、玉米、大麦、油菜等农作物进行研发，专注于研究超 10 种中耕作物种子，也包括 20 多种蔬菜。欧利马是利马格兰在中国的独资公司，主要业务是在中国推广蔬菜品种及农业技术服务。

3 全球前五大种业公司构筑研发技术壁垒

3.1 拥有全球研发基地的孟山都

拜耳（孟山都）在全球范围内建立了研发网络基地，雇佣了大约 1.6 万名科学家。

研究项目的重点由拜耳各部门的研发战略决定的，涉及健康和农业部门。2019 年公司研 发支出 53.42 亿欧元，占销售额的比重为 12.3%，公司在农业方面持续投资全球生产网 络种子产品研发、农业数字化转型，2019 年研发投资项目包括美国的除草剂生产（2.5 亿欧元）、玉米育种站（5,000 万欧元）、德国的杀菌剂生产（2,000 万欧元）、客户开发 农业数字解决方案等。

3.1.1 高科技+大数据的精准农业研发战略

孟山都致力于通过前沿数据科学创新，尤其是人工智能和机器学习，满足农民需求，提供对抗干旱、杂草、病虫害充分释放农田潜力的解决方案。孟山都目前的五大研发平 台包括数据科学、作物育种、农业生物技术、作物保护和农业生物制剂，阶段推进项目 数量创历史新高，连续第五年有 20 个以上项目研发进阶。

孟山都的产品研发平台通过提供以下创新支持可持续的现代农业实践。据 FAO 统计，每年因虫害、杂草和植物病害而导致的全球产量损失占潜力产量的 40%。在孟山都 核心产品研发线中，棉花的草盲蝽和蓟马控制技术进展到第四阶段，旨在保护农民的棉 花作物同时免受草盲蝽、蓟马和盲蝽蟓等害虫的侵害，并帮助农民减少喷洒杀虫剂。病 害诊断与鉴定技术，使用人工智能对玉米、大豆和小麦中的病害进行实时鉴定和诊断， 帮助农民在作物生长季更及时地采取作物保护措施。目前该技术正从研发阶段进展到预 商业化阶段。新型配方和成熟除草剂的组合，均取得了阶段性进展，将帮助农民管理杂 草，避免杂草与作物争夺阳光、水分和营养。

除预测并应对作物所面临的威胁，农民还需要挖掘农田生产潜力。孟山都致力于种 子技术，从用土壤微生物处理种子到选择育种以提高作物产量，都在致力于帮助农民释 放其生产潜力。在孟山都产品研发线中，玉米生物增产 II，待监管部门批准后将注册品 牌上市，利用土壤微生物作为种衣剂，增强植物吸收养分的能力，目前已进入生物农业 联盟产品研发线的第四阶段。高密植玉米系统 2018 年推出，采用常规育种技术，使玉米种子在小间距种植时，也能够生长茂盛。蔬菜育种项目每年平均为农民提供 20 种作物 的 125 个新品种，在农艺表现、风味特点、大小、颜色或形状方面提供更多改良。

3.1.2 多点开花的种业研发管线创新

孟山都在农用化学研发方面积累了丰富经验，在生物制剂、种子性状等方面处于领先地位。2018 年，拜耳并购孟山都的业务带来了领先的种子品牌和强大的植物生物技术 特性基础。2019 年，整合研发活动取得重大进展。通过数字应用和尖端技术，孟山都为 农民开发和销售一系列量身定制的解决方案，包括种植地选择，种植的土地大小或采用 何种农业实践，以可持续的方式提高生产力。孟山都研发活动由大约 7,800 名科学家推 动，在全球 50 多个国家开展业务。2019 年 6 月，孟山都宣布计划在未来 10 年投资约 50 亿欧元用于研发新的杂草控制方法，这包括对抵抗机制的研究，发现和发展新的行动 模式，以及借助数字技术提出更精确的应用建议。孟山都还与外部合作伙伴进行合作， 利用其已建立的网络推动创新，为农民带来新的解决方案。

育种。孟山都的目标是推动精准育种、性状整合、温室和田间产品测试、可扩展的 数据分析和自动化能力的改进，以帮助农民最大限度地提高生产力。育种的核心是通过 扩大环境洞察力来推进实地测试，为农民提供量身定制的建议。综合孟山都全球种质资 源基础，使其能够加速开发新的和改进的产品解决方案。

生物技术。生物技术帮助孟山都制定解决方案，以有针对性的方式增强植物对昆虫、 杂草和其他环境压力(如干旱)的抵抗力。利用各种分子方法，包括 CRISPR 等新的基因 编辑工具，孟山都将有益的特性，如抗虫害能力或更有效地利用水的能力，转移到作物 植物，使其更好地在其环境中生存。生物技术通过诸如促进保留表土和减少二氧化碳排 放的最低限度耕作等方式，使农业生产更多产，并提高农业的可持续性。

作物保护。孟山都发现和开发具有除草剂、杀虫和杀真菌活性的创新、安全和可持 续的化学作物保护化合物。孟山都目前的产品组合和量身定制的解决方案帮助农民获得 更好的收成。生物制剂中的生物酸方法包括对微生物有机体及其衍生材料的关注。这些 生物制剂使孟山都能够减少合成化学品的使用，减少残留水平，并帮助保护活性成分免 受耐药性问题。通过在传统化学项目中引入微生物，孟山都正在建立一个更全面的系统， 在建立更健康的根系的同时杀死害虫和病原体。

数字应用。数据科学正在改变农业世界，尤其是算法、分析、深度学习和人工智能， 它们可以给农民带来重要的好处。作物的产量潜力取决于许多复杂的相互作用。例如,收 益率取决于遗传、环境因素(气候和害虫/疾病负担)，农艺实践数字解决方案的目标是了 优化收成和最小化环境影响，给农民建议使用什么产品,多少,在什么位置,什么时候。孟 山都产品研发渠道包括大量新的作物保护产品、种子品种、数字产品和增强产品(生命周 期管理)，以促进可持续农业和帮助提高生产力。2019 年，孟山都启动了 7 种新的化学、 生物活性成分和植物特性的验证性技术概念验证田间研究。2020 年，孟山都启动四种新 的化学、生物活性成分和植物性状的验证性技术概念验证现场研究。

除草剂。为种植者提供了更广泛的应用窗口，提高了作物安全性，更好地控制杂草。2020 年 9 月，孟山都介绍了在非洲大陆实施 Root2Success TM 概念的最佳实践经验。这种整体的方法支持可持续的生产系统，包括作物轮作、土壤整理、捕捞和覆盖作物， 以及使用创新的作物保护产品 EmestoTM、VelumTM 和 SerenadeTM。孟山都在肯尼亚 的小农户项目的四年经验证明了这一概念的成功。

3.1.3 孟山都的全球研发合作与专利保护

孟山都是全球农业合作伙伴网络的一部分，其与众多的公私机构、非政府组织、大学和其他机构展开合作。2019 年，孟山都展开一系列新的研究伙伴关系。2019 年 2 月， 孟山都与特拉维夫的耐特菲姆公司和以色列内盖夫本-古里安大学(Ben-Gurion University of the Negev)的 BGN 科技公司进行为期三年的研究合作。这个项目的目的是 结合土壤研究,数字预测工具和滴灌技术的焦点。同时，Baver 和德国 KWS SAAT 公司 向丹麦 MariboHilleshog ApS 授予 ConvisoTM Smart 联合栽培系统的长期许可证。有了 这份协议，另一家全球领先的甜菜育种公司可以为全世界的农民提供创新的 ConvisoTM 智能技术，该技术基于耐某些除草剂的传统甜菜品种。除了该系统的广谱杂草控制，与 现行标准相比，除草剂的使用量可以大大减少。

孟山都创新性的把技术费用植入农业推广领域，定期为其在化学作物保护和种子、 生物技术方面的创新申请专利保护。专利和产品之间的联系相对复杂，因为产品往往结 合了世界不同地区获得不同专利的多种技术，专利往往只在产品生命周期的后期才授予。虽然孟山都的一些作物保护活性成分，如草甘膦、三氟菌素、原硫康唑或吡虫啉的专利 已经过期，但孟山都在这些活性成分的配方、混合物和/或生产工艺方面拥有一系列专利。此外，孟山都作物的一些较年轻的活性成分，如氟吡仑和比昔芬，至少在 2023 年之前 仍在美国、德国、法国、英国、巴西、加拿大和其他国家受专利保护。事实上，氟吡仑 在美国一直受专利保护到 2024 年，在巴西一直受专利保护到 2025 年。虽然孟山都对第 一代农达 ReadyTM 大豆性状的专利覆盖已经过期，但一些品种在美国仍然受到品种专 利的保护。孟山都的第二代抗农达 2 YieldTM 大豆性状的专利覆盖至少要持续到 2020 年中期。孟山都下一代 Intacta RR2 PROTM 大豆也拥有专利覆盖，至少到 2020 年中 期。孟山都新一代除草剂特性的专利，使麦草耐药力至少持续到 2020 年中期。在玉米种子和性状方面，孟山都第一代 YieldGard TM 性状专利已过期。然而，大多数农民已经 升级到下一代品牌玉米特性，专利覆盖范围至少要到本世纪 20 年代中期。

3.2 拥有全球最齐全种质库的科迪华

科迪华拥有全球品种最齐全的种质库。同时，也有种子研发团队专攻农业领域适用 最广泛的基因编辑技术和相关的赋能技术，在中国有两个研发中心，其中种子业务的研 发中心坐落于北京，不断地开发培育新的种子品种。北京的种子研发主要是通过杂交育 种的手段，培育更高产抗虫的玉米品种；上海的研发机构主要针对农药业务，测试农药 性状的机构和设备均在上海。2020 年前三个季度，科迪华研发费用占比 8.37 亿美元(占 净销售额的 8%)。

然而，为了降低成本，自陶氏和杜邦合并以来，科迪华已经关闭 30%的研发设施。将 一种新的种子从研究推向市场需要花费数百万美元和长达 20 年时间。科迪华公司 2019 年全年研发预算为 12 亿美元。美国农业部经济研究服务部(Economic research Service) 的一项研究显示，2014 年，仅杜邦一家公司就在农业研发上投入了超过 10 亿美元。2017 年陶氏化学和杜邦合并后，新公司将农业和非农业领域的研究支出从 32 亿美元削减至 21 亿美元。

3.3 拥有全球先进种业生物育种技术的先正达

先正达集团拥有全球领先专利和非专利农药研发实力，及先进的种业生物技术及育种技术，是全球第一大植保公司和第三大种子公司。在全球 100 多个国家和地区拥有 4.8 万名员工，2019 年销售额 230 亿美元，已超过拜耳作物科学，成为全球营收规模最大的 农化集团。新成立的先正达集团在中国有近 1.4 万名员工，2019 年销售额 56 亿美元， 业务范围包括植保、种子、作物营养和现代农业技术服务平台 (MAP)、数字农业四大业务单元，是中国最大的农业投入品供应商及领先的现代农业综合服务平台运营商。通过 业务重组和协同，先正达集团中国可提供行业内最广泛的产品与服务，涵盖植保产品、 原药供应、作物育种、作物营养，以及 MAP 现代农业技术服务和智慧农业服务平台，在 中国市场位居植保行业第一、化肥行业第一、种业第二。先正达是全球领先的种业公司， 在高价值种子领域名列第三，其种子业务收入的一半来自于玉米和大豆品种，蔬菜种子 所占比率也高达 24%，具有雄厚的研发实力和商业价值。在全球农业科技领域，先正达 拥有最具实力的市场运作和管理模式，跨作物、跨地区的市场营销能力使其在全球市场 游刃有余。先正达在中国的知识转移战略是 “植根中国，实现本土化生产”。

为快速进入中国，先正达在中国设立山东寿光、北京顺义、湖北武汉三个种子培育 基地，筛选出适用于中国不同地区的品种，将甜椒、辣椒、番茄等蔬菜作物品种推入中 国市场；此外，还针对中国市场不断地研发优质的玉米品种。先正达总部快速向中国公 司转移最新科技和产品，为中国公司提供技术服务平台，并不断完善技术、设备和人员。先正达在中国开展以研发和合作为基础的发展模式。在科研体系建设方面，长期与 中国的科研院校和相关政府部门合作，在中国建立了不同品种育种中心；在人力资源方 面，对中国员工进行内部培训，还将 20%员工送到美国研发中心进行培训；在知识转移 过程中，先正达采用本土化模式，其所设的独资、合资公司积极与当地机构、政府和供 销商合作，在已有技术知识之上，不断吸收来自中国市场的知识和信息，形成了中国本 土化营销知识系统，同时又将这些市场知识转移给先正达。

3.1.1 建立针对于本地需求的研发能力

先正达生物科技研究中心拥有世界一流的现代化研究设备及实力，专注于玉米、 大豆等主要作物早期生物技术和天然农艺性状领域的研究，提高作物产量、抗旱性及 抗病抗虫能力，并积极与中国的生物技术相关院校合作，培养本土生物技术领域人才， 带动相关产业的进步和升级。先正达生物科技（中国）有限公司是先正达全球七大研究 中心之一，2008 年落户北京中关村生命科学园，同年 10 月正式运营，总投资超过 1 亿美元。现有约 100 人的研发团队，均来自国内外知名院校。

3.1.2 先正达中国四大业务单元

先正达中国是先正达集团的第二大板块，拥有 6 大原药生产基地、6 大制剂工厂、 5 大研发创新中心、3 亿吨优质磷矿资源，涵盖了从植保产品、原药供应到作物育种、作 物营养，以及 MAP 和智慧农业服务平台四大业务单元。先正达中国的成立，有望结合多 平台的前沿技术和创新能力，迅速提高我国新型化肥、农药、种子的研发和生产实力， 助力我国农化产业实现“弯道超车”，成为全球农化强国。

3.1.3 先正达转基因性状优势全球领先

先正达集团拥有全球领先的专利和非专利农药研发实力，以及世界一流的种业生物 技术及育种技术，是全球第一大植保公司和第三大种子公司。通过在转基因领域的持续 投入，先正达和孟山都、先锋等少数公司占领了美国转基因性状的主要市场。截至 2019 年，美国共批准了 128 例转基因性状，其中孟山都拥有 40 例，先正达拥有 9 例，先锋 拥有 7 例。

先正达在转基因研发方面的投入和已有的性状储备均处于全球领先水平，在我国转 基因政策逐步放开的进程中，先正达研发优势将更加凸显。先正达获批的性状针对玉米、 大豆、棉花三种作物，性状包括抗虫、抗除草剂、耐高温等。目前先正达销售的转基因 种子包括转基因大豆和玉米，其转基因玉米、大豆种子的主要销售地包括阿根廷、巴西、 加拿大、菲律宾、越南和美国。从 2017 到 2019 年，先正达的转基因收入占其种子收入 的 40%，玉米和大豆也成为先正达种子业务中占比最大的品类。

3.4 为种植者提供解决方案的巴斯夫

巴斯夫在亚太地区拥有 4 个研发中心。除各业务部，三大全球研发平台（工艺研究 与化学工程平台、先进材料与系统研发平台、生物科学研发平台）给予巴斯夫强大的创 新能力。作为巴斯夫先进材料与系统研发平台的全球总部，上海创新园是巴斯夫在亚太 地区最大的研发基地。巴斯夫加注重为种植者提供相关解决方案，以平衡农业产量、环 境保护和社会需求。巴斯夫规划其农业解决方案创新管道的峰值销售潜力将增加到 75 亿 欧元以上，到 2029 年，将上市 30 多个研发成果，涵盖新型种子和性状、化学和生物作 物保护、数字农业产品和新型制剂。在 2019 年，巴斯夫农业解决方案业务部的研发支 出达 8.79 亿欧元，约占该部门销售额的 11%。

巴斯夫农业战略的基础是以客户需求为导向的创新，主要业务集中在四大战略市场及其轮作制度。美洲的大豆、玉米和棉花，北美和欧洲的小麦、菜籽（油菜）和向日葵， 亚洲的水稻，全球水果和蔬菜，这些作物约占全球市场 70%。2018 年，巴斯夫农业解决 方案业务部的销售额 62 亿欧元，2019 上半年的销售额 44 亿欧元，同比增长 38%；不 计特殊项目的息税前收益 8.61 亿欧元，同比增长 23%，增长主要原因是，巴斯夫收购 了拜耳农化板块部分核心资产和业务。巴斯夫计划到 2028 年在农业解决方案领域推出 30 余款新产品，最高销售额有望超过 60 亿欧元，这些产品包括八种活性成分，以及具 备独特性状的杂交小麦、大豆、油菜、棉花和蔬菜高性能种子。

高效的研发是创新先决条件，也是巴斯夫的增长引擎。在开发创新工艺、技术和产 品方面，巴斯夫一直走在行业的前列。比如，创新杀菌剂 Xemium 可对整个作物，包括 叶片的最外层发挥作用，并长时间保持药效、抑制真菌感染。这款产品可直接用作种子 处理剂，从初始阶段就为作物提供有效保护，可大大减少种植者工作量。相较于其他作 物保护产品，Xemium 既可用于水果蔬菜等特种作物，也可用于大豆、谷类等种植作物。

巴斯夫通过提供数字化解决方案和实用性建议，打造成果导向的全新业务模式。早 在 2016 年，巴斯夫就推出了在线应用程序 Maglis，该平台帮助农户管理田地，并就如 何种植及推销作物提供更明智的决策方案。在其协助下，农民可以制定个性化的田地和 作物管理计划，实现风险管控并提高产量。2017 年 2 月，巴斯夫与欧洲航天局签署合作 协议，利用卫星数据为农业生产提供服务。在此次合作中，巴斯夫提供行业的专业信息， 如农艺技术、大田数据以及来自种植户的反馈信息；而欧洲航天局将通过提供图像和数 据对此项目予以支持。2017 年 5 月，巴斯夫宣布收购 ZedX 公司，后者专门开发农业气 候、作物和害虫模型。在收购前，两家公司已经有长达 3 年的合作，曾共同研发出一款 基于天气和环境条件的模型，该模型能够在实时气候条件下，为巴斯夫的一款除草剂鉴 别出最佳的使用方式。

2018 年巴斯夫收购拜耳部分资产和业务，与其现有的作物保护、生物技术以及数字化农业业务形成战略互补，其中就包括收购全套数字化农业平台 xarvio。2019 年 6 月，巴斯夫和 Nutrien Ag Solutions 宣布达成合作，xarvio SCOUTCHING app 将登陆 Nutrien Ag Solutions 的门户网站。该 APP 采用先进的人工智能算法，通过机器学习和 数据共享可帮助种植者和农学家即时、准确地识别田间杂草和病虫害。

3.5 蔬菜种子研发王者利马格兰

50 多年来，利马格兰以研发为核心，拥有 2,100 名研究专业人员，在世界上拥有 100 多个研发中心。2020 年，利马格兰将销售收入的 16.7%用于研发投入。同年，欧洲 投资银行签署 1.7 亿欧元贷款协议，为利马格兰种子研发提供资金，主要为在特定区域 改善农艺作物品质。

利马格兰坚持创新引领发展，多产业布局，多元化拓展，尤其是前瞻型研发投入的可持续发展战略，保障其世界种业领导地位。利马格兰拥有 1 万多名员工来自 80 多个 不同国籍，逾 2,100 名从事研发活动，研发人员占比超过 20%；2019 年在科研方面的 投入占销售额的比重达 15.9%（2.42 亿欧元），玉米研发的投入比重甚至达到 19%。在全球丰富的种质资源和极高研发投入的背景下，利马格兰目前在全球建立了 120 所研发 站，每年约 250 个以上的新品种成功进入市场。

利马格兰覆盖 8 个物种，70 个植物育种中心和一个高通量基因型中心。欧洲的研 究目标有两方面，为产品系列提供新品种，更好地了解基因组如何运作，并利用生物技 术检测感兴趣的新基因，以便为未来的创新做好准备。利马格兰欧洲利用这些资源以满 足未来欧洲农业在三个基本领域的需求，提高品种的生产力，以确保农场的可持续发展 和生存能力，结合利用生物技术，特别是通过转基因生物技术实现的创新，响应不同市 场的演变。

利马格兰延续其一贯的技术领先战略，因地制宜，在小麦、玉米与蔬菜种子等领域给中国带来了许多卓有成效的改变。特别是在玉米品种领域，利马格兰依托其拥有的全 球丰富的种质资源，凭借经济优势和领先的技术优势，培育出了适宜不同地区种植的优 良品种，既丰富了玉米种质资源，又促进了玉米育种水平的提升和质量的提高。以番茄 种质创新为例，因番茄病毒病很难预防和治疗 ,最简单可行的防治办法便是选育出抗番 茄病毒病的品种，利马格兰旗下的海泽拉（Hazera）种子公司最终培育出抗番茄病毒病 的新品种。除种子培育和谷物改良以外 ,利马格兰还在生物降解上有着先进技术，通过 塑料的颗粒与谷物合成，其自主开发可广泛用于作物生产的生物可降解塑料地膜，在生 物塑料市场具有非常广阔前景。此外，利马格兰谷物配料公司生产的功能性面粉位居欧 洲领先水平，这种面粉可适用于农产品加工的各个领域，尤其在婴儿食品方面。

4 孟山都的种子销售与收费模式

转基因种业公司的种子销售收费模式一般收取技术使用费。技术使用是指在现有种 子产品上叠加转基因的抗虫技术，费用包含专利费和每年的使用费。在美国、欧盟以及 大多数发达国家，转基因农作物新品种可以申请专利，获得专利以后，农民每年种植这 个品种需要向专利所有者交使用费。

专利保护是转基因作物重要的内容。以转基因作物为例，目前世界上种植规模最大 的是抗虫和抗除草剂转基因作物。美国孟山都、杜邦先锋利用技术优势，掌握着核心技 术专利，控制着国际种业市场 70%份额，其中关键是转基因作物包含着大量的专利，开 发转基因种子用到的技术手段在关键环节都被申请了专利。后来跟进者无法绕开这些专 利，只要涉及专利就必须支付巨额专利费。

《粮食危机》披露：种子购买成本占普通玉米生产成本的 10%，转基因种子比非转 基因种子需多支出 25%-40%费用；以 BT 玉米为例，技术使用费通常每英亩 8-10 美元， 较非转基因玉米高出 30%-35%，转基因种子技术费有时甚至高达每英亩 30 美元，转基 因购买使用合同也禁止农民自留种子用于第二年种植。

孟山都做大规模的途径是将转基因种子与农药捆绑起来整合销售模式。若农民购买 了孟山都的转基因种子，也需要购买孟山都的除草剂，因为种子内置了抗除草剂的基因， 只有使用孟山都的除草剂，才能既杀灭杂草，又不影响转基因作物继续生长。孟山都既 卖种子又卖农药的模式在国际上成为一种趋势，化工巨头陶氏化学、拜耳、杜邦原本都 只生产农药，但后来都进入种子研发领域，与孟山都合作或另起炉灶研究转基因种子， 事实上，由于孟山都在转基因作物研究上的优势，为了农药不被转基因种子排斥，先正 达、杜邦、陶氏化学等都与孟山都进行合作，相互之间交叉授权。

孟山都除自身销售转基因种子外，剩余是授权。美国农作物转基因种植率超 90%， 孟山都会授权多余性状给需要被授权的区域性小型种子销售公司，以收取授权费。孟山 都目前控制着全球谷物与蔬菜种子市场近 50%份额，掌握着世界最先进的转基因技术。

国际种业集团不仅销售种子，还可将性状、种质资源进行许可，相互之间的许可已成为 企业合作的常态。以孟山都为例，其 2/3 销售收入来自于知识产权许可。孟山都作为利 用农业基因专利获取利益的典型，其商业运作模式除了生产、销售转基因种子，另外就 是利用获准的转基因作物种子专利保护出售专利技术，通过技术垄断占领市场并获得高 额利润。转基因作物种子按照性状多少来收费，根据所含性状，不同区域也不一样。通 常会按照性状多少来增加销售费用，例如抗除草剂两个性状比一个性状可能多 10 美元 左右，每个公司每个区域定价都不同，当性状叠加的多的时候会有折扣，特定区域有特 定性状，收费也会不同。性状越多，收费越多，价格越高。转基因数据导入需要收取手 续费，销售转基因种子按照销量收费。总体而言通常情况下，授权使用费是根据种子销 售数量收取，每销售一单元种子就收取一定使用费。基因或种质许可费一般为种子售价 10%左右，性状使用费一般在 0-15%，许可使用费由授权方与被授权方协商确定。种子 的销售价格则由被授权方自行决定。在不同的地区，基因、性状对农业生产的重要性可 能不同，许可使用费也会因此而有差异。

风险提示：

转基因专利纠纷授权问题；跨国公司本土化问题；研发进度不及预期风险。

报告出品方/作者：华安证券，王莺

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